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　　9月21日
，A股震荡分化，创新药板块全线爆发 ，峆一药业30%涨停
，万邦医药
、科兴制药、成都先导等涨超10%，百花医药 、哈药股份、新华制药
、海南海药等涨停
。

　　妙想总结 ，创新药板块大涨主要得益于国内重磅产业规划的落地、创新药出海
，以及龙头药企盈利拐点等多重利好共振。

　　数据来源：妙想MCP

　　重磅政策落地引爆板块行情

　　9月18日，工业和信息化部 、国家发展改革委等10部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》 ，明确提出“十五五 ”时期
，规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模增速年均达到20%以上 。

　　数据来源：妙想MCP

　　创新药从过去的“产业方向
”上升为有量化目标
、有制度工具、有全球竞争力要求的医药工业核心主线
。业内普遍认为 ，《规划》将为我国创新药行业带来新一轮发展机遇。

　　出海预期兑现

　　创新药出海维持高景气度，国内创新药的研发速度 、成本显著优于海外
，ADC
、双抗等新兴疗法管线储备全球领先，2026上半年国内License-out交易总额约1100亿美元 ，已达2025全年交易金额的80%
，数量及金额均创纪录 。

　　数据来源：妙想MCP

　　2025年全球年销售额超10亿美元的国产新药品种已有两款:泽布替尼(39.28亿美元)以及西达基奥仑赛(18.87亿美元)
。2025-2030年，海外已上市国产新药仍处在高速放量期且多个潜在“重磅炸弹
”海外上市在即。

　　迈入盈利兑现期

　　业绩高增 ，创新药迈入盈利兑现期 。2026年半年报显示
，生物医药（东财三级行业）行业合计营业收入1378亿元，同比增长6.95%；归母净利润137.57亿元 ，同比增长64.87%。行业正由研发投入期逐步进入产品放量与盈利兑现期
。

　　龙头药企方面
，药明康德上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.94%；归母净利润110.8亿元 ，同比增长29.43%。百济神州实现营业收入222.2亿元
，同比增长26.84%；归母净利润32.71亿元，同比大增627.15% 。

　　数据来源：妙想MCP

　　中信证券认为 ，2026年以来，中国创新药国内市场快速放量
，从中报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长 ，biopharma陆续进入盈利拐点；出海创新药开始进入三期/注册研究兑现阶段；近期多个国际学术大会将至
，众多创新药管线进入密集的数据催化期，中国创新药进入全球价值兑现阶段
。

　　中泰证券认为 ，FIC（首创新药）占比、重磅品种及研发投入等目标有望推动资源继续向具备原创靶点 、差异化临床数据和国际开发能力的创新药企业集中
，并为研发外包
、临床服务、工艺开发及规模化生产带来持续需求。